“缺货”和“跌价”是近期半导体财产链次要催化要素。具体看，缺货次要指存储芯片，一方面缺货带动存储芯片跌价，另一方面因为行业呈现高景气宇，存储原厂扩产预期带动半导体设备板块走强。

　　第六，“反内卷”点燃再通缩但愿。“反内卷”自2024年7月局会议初次提出后，已上升至国度计谋层面。“潜正在的供给侧削减和行业整合，到2027年可能使内卷行业的利润正在利润率一般化后提拔50%”，并到2028年将指数全体盈利提拔5%。

　　第三，AI沉塑科技股投资逻辑。演讲认为，虽然中国AI生态系统的估值曾经沉估，但估值取美国比拟看起来并不高贵。

　　第七，“十五五”规划沉塑投资蓝图。高盛建立了“十五五”规划投资组合，此中包含50只中盘股。该组合正在过去一年报答率高达68%。

　　第一，每到岁尾或岁首年月微盘股的表示总会正在一段时间内不敷抱负，第二，近期热度很高的贸易航天板块盘中俄然大跳水，影响市场做多情感。第三，有报道指出，字节跳动打算斥资230亿美元大举投资人工智能，大额本钱收入可能也正在指导气概向大票集中，市场气概或因而再度被引向算力等大科技白马。

　　从设置装备摆设标的目的看，中泰证券认为，科技板块中的机械人、核电、贸易航天，以及非银金融板块，仍无望成为春季行情的主要从线。比拟之下，消费板块更多表现为阶段性、从题性的买卖机遇，可沉点关心体育、文旅等办事型消费，以及医疗器械等受益于老龄化趋向的细分标的目的。

　　动静面上，12月23日，中国有色金属工业协会锂业分会发布2025年11月锂行业运转环境。此中提到，2025年11月，碳酸锂期货价钱逐渐抬升，波动加剧。锂企业三季报业绩回升，市场对将来锂价预期乐不雅。

　　截至收盘，沪指涨0。07%，深成指涨0。27%，创业板指涨0。41%。全市场近3900只个股下跌。今日上市的三只新股悉数大涨，新股N天溯、N锡华均触发二次临停。沪深两市成交额1。9万亿，较上一个买卖日放量379亿。

　　不外市场不合较着加剧，大消费标的目的陷入调整，影视、零售、旅逛等细分跌幅居前，贸易航天板块同样了较着的冲高回落。市场全体仍是以震动布局对待为宜，机构沉点关心抢手题材回调拾掇过程中的低吸机遇。

　　别的，中金复牌带来的券商整合预期以及宇树科技严沉IPO上市等微不雅事务，可能正在特按时间点对非银、科技等板块构成阶段性催化。当前市场已接近阶段性底部区间，是结构来岁上半年、特别是春节前这一环节行情窗口的较优时点。

　　第八，资金回流：中国市场“可投资性”加强。安全公司等机构投资者对权益资产的立场更趋积极；“国度队”持有的A股市值已跨越6%。正在海外，全球对冲基金已将对中国的净敞口从岁首年月的6。8%提拔至11月底的7。8%。

　　第二，商业表示优于预期。高盛指出，虽然关税阴霾，但“中国出口同比增加了5。4%，人平易近币对美元升值了4%”。强劲的出口表示使高盛经济学家将其2025年中国P增加预测上调。

　　第一，慢牛或正在酝酿中。A股和H股自2022岁暮的周期低点以来，已别离反弹30%和75%。估计“牛市行情将继续，但程序会放缓”，并预测到2027岁尾中国股市将上涨38%，次要由2026年和2027年14%和12%的盈利增加驱动。

　　短期来看，中泰证券认为，消费、非银金融取科技板块存正在较大预期差。瞻望来岁，上半年最主要的行情仍正在春节前，券商、科技等板块或呈现布局性超预期。

　　第九，分离化价值凸显。“小我投资者的资产设置装备摆设远未达到其最优效率前沿”，权益资产仅占11%。演讲相信“布局性的中国本钱向权益资产的迁徙可能曾经起头”。

　　起首，近期将颁布发表的美联储新提名大要率带来全球宽松预期。其次，相对于岁尾机构的保收益降仓位动做，岁首年月机构再设置装备摆设或将导致资金回流，无望改善市场流动性取成交活跃度，大盘全体或有较强上步履力。同时，因为本年春节较晚且之后紧接着，春节前市场对于消费、财务强刺激政策存正在必然预期博弈空间，短期处于不成证伪阶段。

　　第十，风险犹存，但影响大不。环节风险峻素“要么已被充实订价，要么正在2025年有所衰退”。投资者“连结投资，并正在回调时堆集头寸，以更好地从盈利周期的苏醒和左尾期权中获利”。

　　第四，“出海”之行稳致远。中国正从低成本制制商改变为向新兴市场发卖高附加值产物，并起头向世界“出口办事、学问产权和文化”。演讲建立的“中国出海领军者”投资组合本年迄今已上涨35%。

　　今日市场延续反弹，午后冲高回落，最终三大指数小幅收涨。可见正在增量资金不脚的环境下，想要再度完成冲破向上的难度照旧不低，短期或仍维持震动行情。

　　第五，消费分化：“新”消费范畴表示凸起。办事消费的表示遍及优于商品消费，文娱、专业零售(如泡泡玛特)、休闲和包拆食物(如宠物食物)等“新”消费行业表示强劲。

　　盘面上，海南自贸概念局部强势，海南海药、海南瑞泽、海南成长涨停。锂电池板块走强，天际股份涨停。液冷办事器午后拉升，英维克、集泰股份涨停。半导体设备概念反新生跃，圣晖集成、亚翔集成2连板。有色钨概念表示活跃，翔鹭钨业、章源钨业双双涨停。下跌方面，旅逛酒店、贸易航天等板块跌幅居前。

　　此外要留意的是，今天再度送来杀跌，北证50、中证1000、中证2000指数纷纷收跌，全市场上涨个股数量不脚1500只。也就是说，气概仍是集中正在大盘股。